美联储为何不急于降息经济数据的矛盾性进一步压缩了美联储政策调整的空间。一段时间以来，美国经济呈现出罕见的自相矛盾特征：一方面，消费支出与股市表现显露一定韧性，制造业采购经理指数偶尔闪现复苏信号；另一方面，就业市场已现疲态，失业率悄然攀升，商业投资意愿持续低迷。这种状态下，美联储无论是将数据波动简单归结为短期扰动，还是明确经济步入下行通道，都无法令市场信服。因此美联储的决策者选择了等待，以确认更清晰的经济轨迹浮现后再做决策。通胀形势是美联储考量的最重要因素之一。虽然眼下美国核心通胀率已从历史高位回落，但仍顽固地徘徊在2%的政策目标之上，表现出极强的黏性。这种局面既与美国推动的全球供应链重构有关，也受到美国国内服务业价格持续攀升的直接影响。新一届美国政府的加征关税举措则可能再度推升美国的通胀水平，从钢铁、铝材到日常消费品，关税成本正通过产业链条层层传导至终端市场，通胀上行压力进一步增大。在美联储看来，此时若贸然降息，不仅可能抵消前期抗击通胀的努力，更会释放错误信号，导致物价反弹与市场预期失控形成恶性循环。本周，美联储将迎来今年第三次货币政策例会。当前，美国政府和美联储在货币政策走向上的分歧不断加大，尤其是面对美国政府频繁施压与市场的躁动情绪，美联储始终以“按兵不动”的姿态坚守暂缓降息的政策立场，这反映出美联储在规避通胀和提防经济衰退之间反复权衡的两难处境。。